El dinero regresa al mercado inmobiliario europeo

Los inversores institucionales, fondos, gestoras de inversión y compañías inmobiliarias vuelven a Europa gracias al inicio de la recuperación económica y la desaparición de ciertas incertidumbres sobre la zona euro, según el informe Tendencias del Mercado Inmobiliario en Europa 2014, elaborado por PwC y Urband Land Institute (ULI).

El estudio, realizado a partir de más de 600 entrevistas, asegura que el dinero procedente de Asia y América fluye y fluirá en el mercado europeo a niveles similares a los previos a la crisis, buscando la diversificación.

Así, el 70% de los encuestados confía en el aumento del dinero de aseguradoras, fondos de deuda y otros prestamistas alternativos, que ya están consiguiendo que el mercado de deuda europeo mejore poco a poco. En cambio, solo el 40% cree que la banca de Reino Unido o Alemania abrirá el grifo de la financiación.

El informe asegura que, a medio y largo plazo, los inversores institucionales tradicionales desembarcarán en España y competirán con los fondos oportunistas.

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Hacienda no eliminará la deducción por compra de vivienda de forma retroactiva

Los expertos, que previsiblemente sí lo pedirán en su propuesta de reforma fiscal, podrían presentar el documento la próxima semana.

El Ministerio de Hacienda no eliminará la deducción por compra de vivienda en el IRPF de manera retroactiva, a pesar de que el comité de expertos previsiblemente sí lo incluirá en la propuesta de reforma fiscal que está a punto de concluir, según confirmaron en fuentes del Gobierno.

La deducción en cuota por adquisición de vivienda en el IRPF está suprimida para las compras realizadas a partir del 1 de enero de 2013, pero aún son muchos los españoles que adquirieron su vivienda antes de esta fecha que siguen disfrutando de dicha desgravación, que fija un máximo deducible de 1.350 euros por contribuyente sobre una base máxima de 9.015 euros anuales.

En concreto, los Presupuestos Generales del Estado de este año estiman una pérdida de ingresos de 1.785,43 millones de euros por esta deducción que aún se aplican unos 5 millones de españoles. Esta partida es un 5,5% inferior a la de un año antes (1.889 millones de euros), dado que cada ejercicio que pase el número de beneficiarios de esta desgravación irá descendiendo al ritmo que los contribuyentes vayan cancelando sus hipotecas.

De hecho, esta deducción, junto con la reducción general en los rendimientos del trabajo y la reducción en la base imponible por tributación conjunta, cuyos importes para 2014 suman 1.785 millones, 6.932 millones y 1.804 millones, respectivamente, aportan algo más de las dos terceras partes del importe total de beneficios fiscales del IRPF para este año.

El Gobierno del PP fue quien eliminó la deducción por compra de vivienda a partir del 1 de enero de 2013, estableciendo un régimen transitorio para los que hubieran adquirido su casa con anterioridad a esta fecha, después de que el Ejecutivo de José Luis Rodríguez Zapatero la limitara a las rentas más bajas y eliminara los porcentajes incrementados.

El FMI y la OCDE piden su eliminación

Numerosos organismos internacionales, como el Fondo Monetario Internacional (FMI) o la OCDE, han solicitado a España que suprima definitivamente esta deducción al estimar que únicamente servía para seguir hinchando la 'burbuja inmobiliaria' y considerar que se trata de una desgravación regresiva puesto que favorece a las rentas más altas, que son las que pueden aplicarse la deducción completa y llegar al máximo beneficio fiscal.

Sin embargo y a pesar de que es muy probable que el comité de sabios que está elaborando la propuesta de reforma fiscal incluya la supresión de esta deducción, el departamento de Cristóbal Montoro considera que suprimirla de un año para otro va en contra de los derechos adquiridos por los contribuyentes que se la vienen aplicando y, por ello, no tiene intención de hacerlo.

Fuentes del Gobierno trasladaron también a Europa Press que desde el Ministerio de Hacienda se ha pedido al grupo de expertos que aceleren sus trabajos sobre la propuesta y no descartan que incluso pueda ser presentada la próxima semana, a pesar de que el mandato que se dio al comité de sabios concluye el próximo 28 de febrero.

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Tinsa prevé que el stock de viviendas se liquide en 2017

Según la tasadora Tinsa, últimamente se observa una ligera mejora en la concesión de crédito que podría dar lugar a una progresiva reducción del 'stock' de viviendas hasta su liquidación total a lo largo de 2017. Además, asegura una reactivación de la construcción de viviendas desde el segundo semestre de 2015, que abastecería la demanda a partir de 2018 sin grandes tensiones de precios.

La tasadora ha realizado estas previsiones teniendo en cuenta que el PIB seguirá recuperándose al ritmo actual, así como el empleo, y de una estimación del 'stock' de viviendas de 400.000 inmuebles al cierre de 2013, cuando las cifras del Ministerio de Fomento al cierre de 2012 era de 583.500 viviendas vacías.

Según el informe, 2014 marcará el suelo para la demanda, con unas 100.000 viviendas, que tendrá continuidad en 2015. Así, de la sobreoferta de 400.000 viviendas, la tasadora extrae unas 100.000 hasta 2016, que serán adquiridas tanto en compra como en alquiler --hasta el 20% en alquiler y hasta el 10% vacacionales-- dejándolo en 300.000 inmuebles.

Además, estima que existe una bolsa adicional de unas 105.000 de viviendas en manos de pequeños inversores y de la Sareb, prácticamente a partes iguales, que prevén su venta en el largo plazo, con lo que a inicios de 2016 el 'stock' quedaría reducido aún más, hasta las 195.000 viviendas.

De mantenerse el suelo de demanda en 100.000 unidades y una vez restablecido el acceso al crédito, el excedente de inmuebles podría desaparecer a lo largo del segundo semestre de 2017.

La reactivación del sector
Ahora bien, desde Tinsa apuntan que si se liquidara el 'stock' sin que comenzará a recuperarse la oferta, la demanda no encontraría viviendas suficientes y podrían volver a darse presiones al alta en los precios de la vivienda. No obstante, en condiciones más normalizadas de crédito, el inicio de nuevas viviendas debería reactivarse, a más tardar, en el segundo semestre de 2015. Por el momento, se espera que los precios se sigan moderando en 2014, desde tasas cercanas al 7,2% registrado en noviembre de 2013.

Los nuevos actores inmobiliarios
Los actores que, según la tasadora, entrarán en escena en el sector inmobiliario durante los próximos años son los compradores extranjeros, los grandes fondos de inversión que se están haciendo con la gestión de las divisiones de activos inmobiliarios de la banca con grandes descuentos y que, según Valenzuela, "tratarán de venderlos al mayor precio posible".

En el caso de las Socimis, cree que "podrían reactivar el alquiler", aunque aún hacen falta, a su juicio, mayores incentivos para su constitución. Según Tinsa, el verdadero tirón de los arrendamientos vendrá este año y en el futuro por la necesidad de emancipación de muchos jóvenes con contratos con baja remuneración.

Por último, considera que la Sareb no ha tenido gran impacto en la dinamización del sector en 2013 desde el punto de vista puramente comercial, aunque sí un "papel crítico" para la recuperación de la confianza de los inversores mayoristas.

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" Quien hoy por miedo no compre casa lo tendrá más difícil en el futuro"

Jesús Duque, vicepresidente de Alfa Inmobiliaria, estima que los precios de hoy en día son una oportunidad para comprar y anima a los posibles compradores a perder el miedo a invertir en una propiedad. “en un futuro, cuando los precios suban, sólo la clase media-alta podrá hacerlo”, añade. Pero no todos los expertos ven en un futuro próximo alzas de precios, sobre todo a la vista del deprimido mercado laboral español y de los sueldos a la baja.

En un artículo elaborado por el diario “el mundo” Duque augura subidas de precios presionados por la llegada de los fondos de inversión. En su opinión, serán los amos de España y marcarán los precios del alquiler. Por eso, aconseja comprar una casa cuanto antes a quienes tienen trabajo y posibilidades económicas.

Pero no todos los expertos consultados por “el mundo” opinan igual. José García-Montalvo, catedrático de economía y empresa de la universidad Pompeu Fabra, no ve probable un alza de precios a la vista del inestable mercado laboral y de los salarios cada vez más bajos. “un mercado laboral débil con sueldos a la baja garantiza que la depreciación de las casas prosiga hasta que se adecue a los sueldos”, señala.

Así también piensa Rafael Pampillón, catedrático de economía de la Universidad San pablo CEU y profesor del IE business school, que estima que el esfuerzo financiero para comprar una casa debería ser de cinco años de salario bruto por hogar y todavía está en 5,9 años, según datos del banco de España. Por eso, subraya que todavía es caro comprar una casa.

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Las rentas del alquiler se abaratan un 0,5% en 2013

-       La crisis ha traído consigo más demanda, pero mucha más oferta.

-       Este mercado cotiza ya ocho décimas por debajo del IPC general.

-       Se ajustan en 12 comunidades con Navarra (-2,3%) a la cabeza.

-       La crisis también pasa factura al mercado del arrendamiento por el lado de los precios.

El coste medio de los alquileres de vivienda en España registró una caída acumulada del 0,5% durante el ejercicio 2013, según datos del Instituto Nacional de Estadística (INE).

Este mercado encadena, de este modo, nueve meses consecutivos a la baja. Además, la evolución de las rentas se aleja, hasta en ocho décimas, de la evolución del IPC general, con una tasa positiva del 0,3%, la tasa más baja en 50 años.

El actual y delicado momento económico se ha traducido en un incremento de la demanda de pisos en arrendamiento, pero también en un más que notable aumento de la oferta. La gran competencia entre los caseros por arrendar es máxima y de ahí las rebajas para poder encontrar inquilino.

Por regiones, los precios de los alquileres bajaron en 12 comunidades en 2013 con Navarra (-2,3%) a la cabeza, seguida de Madrid (-2%), Murcia (-1,6%) y La Rioja (-1,5%).

En un lugar intermedio, en Extremadura la moderación del coste de los arrendamientos fue de un 1,4%, en Aragón y Castilla-La Mancha se redujo un 0,8% y se dejaron un 0,7% en Andalucía, la Comunidad Valenciana y Canarias. En el caso de Islas Baleares el descenso fue del 0,3% y en Cantabria, del 0,2%.

Mientras, en el lado opuesto, donde más se encarecieron los arrendamientos fue las ciudades autónomas de Ceuta y Melilla (con tasas positivas del 1% y del 1,1%, respectivamente), seguido de Galicia (+0,8%), Castilla y León (+0,6%), Asturias (+0,6%) y Cataluña (+0,5%). En País Vasco, los alquileres se mantuvieron sin variación.

Por provincias, donde más se redujeron los costes de los alquileres fue en Álava (-2,9%), mientras que donde más se incrementaron fue en Guadalajara (+2,1%).

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La Caixa: el fin de la caída del precio de la vivienda “se aproxima”

El pronóstico que La Caixa ha lanzado sobre el sector inmobiliario para el 2014 es claro: el ajuste del valor de la vivienda está cerca de completarse. En paralelo a la recuperación económica, según la cual el banco catalán prevé que se creará empleo a partir del segundo trimestre de 2014, la entidad financiera adelanta que “se aproxima” la estabilización de los precios de las casas.

Pese a este pronóstico, La Caixa puntualiza que todavía se esperan caídas en los próximos trimestres aunque no descarta “avances puntuales”. Este cambio de tendencia en la evolución del precio irá acompañado también de más fluidez del crédito. Así, la recuperación gradual de la economía debería, "poco a poco, facilitar un cambio de tendencia del crédito, con un ritmo de contracción menor a medida que avance 2014".

Con estas previsiones sobre la mesa, La Caixa concluye que "2014 se perfila como el año clave para apuntalar los pilares que deben apoyar el crecimiento futuro de la economía española" y que "el riesgo de una nueva recaída parece limitado".


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El sector inmobiliario concentró un tercio de la inversión extranjera en España en 2013.

El cada vez más barato ladrillo español gusta y mucho a los inversores internacionales. En el recién terminado 2013 los grandes grupos extranjeros se han centrado en aprovechar las oportunidades que ofrecía el mercado inmobiliario de nuestro país, que ha concentrado el grueso de la inversión con 6.632 millones de euros –un 33% del volumen total–, distribuidos en todo tipo de activos: sucursales, filiales inmobiliarias de los bancos, centros comerciales, pisos, edificios de oficinas y hoteles.

Entre las operaciones más destacadas, figuran la venta de Aliseda y Altamira –filiales inmobiliarias de Banco Popular y Santander–, la compra por parte de Carrefour de 63 centros comerciales en España por 380 millones, y la adquisición, por parte de Emin capital, de la emblemática torre Agbar de Barcelona, que se convertirá en un hotel de la marca Hyatt.

Además, la torre Foster, en la zona de las cuatro torres de Madrid, ha estrenado inquilino (Cepsa) y dueño (Ipic, el fondo de Abu Dhabi), que tiene una opción para comprar el inmueble hasta 2016 por 450 millones.

Sareb, las administraciones públicas y entidades como bankia han sido los principales vendedores. También se ha incorporado a este grupo el corte inglés. La firma de distribución se ha desprendido de varios inmuebles en Madrid y Barcelona, por los que ha obtenido 150 millones.

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